银行业利润下降，后疫情时代如何破局
2020年在新冠疫情冲击下，全球金融市场呈现较大幅度的波动，银行业首当其冲。
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7月初以来，银监部门对部分银行进行窗口指导，建议适当控制上半年利润增速。这与银保监会在7月11日表态“督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润”相契合，一是要让利实体经济，二是要充分暴露风险，加大不良处置和拨备计提力度。
根据银保监会公布的数据，2020年第一季度，商业银行实现净利润6001亿元，同比增长5%，是为数不多实现正增长的行业。
在疫情防控常态化、全球经济衰退的大背景下，综合政府工作报告中的相关内容，银行业未来要继续保持一枝独秀将面临不少挑战。
事实上，部分银行也已经对利润增速放缓有充分预期。多家上市银行管理层在近期召开的股东大会上预计，今年银行业面临的利润增长压力非常大。
我国金融体系以间接融资为主，实体经济融资主要是通过银行进行的。
无论是银行加大服务实体经济力度，还是增强防范化解金融风险能力，都离不开资本金。
银行利润大部分被用于补充银行资本，增强了银行服务实体经济和防范化解风险的能力，并通过资本的杠杆作用，扩大对实体经济的支持，形成两者之间的良性循环。
当银行利润不足以补充资本，而其他补充资本途径又有限时，资本约束会制约银行信贷投放能力，导致实体经济难以获得必要融资，将给实体经济发展带来不利影响。
所以，今年的政府工作报告，强调了推进要素市场化配置改革；推动中小银行补充资本和完善治理，更好服务中小微企业；做好“六稳”“六保”工作，特别是保中小微企业、民营企业生存发展，必须加大金融支持。
在实体经济面临较大困难、银行利润绝对量较大的情况下，银行让利实体经济存在一定空间。面对当前的疫情，央行已多次降低LPR利率，政府工作报告中也提到鼓励银行合理让利，让中小微企业贷款可获得性明显提高，让综合融资成本明显下降。
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近日，与银行业利润下降更让人们关注的是银行理财收益的降低，目前，银行理财收益已经创43个月新低，出现浮亏。
从长期来看，在央行推进利率并轨的系列举措下，尤其是LPR（贷款市场报价利率形成机制）的推行让贷款市场利率整体下行，为了和资产收益相匹配，银行需要降低负债成本来缓解息差压力。这也意味着，银行存款和理财产品的收益只会越来越低，既保本、流动性又好、收益还高的“闭眼”买理财时代将成为过去式。
这一点在招商银行的理财产品中就有所体现。招商银行一直有着“零售之王”的美誉，然而今日其代销的两款理财产品净值出现浮亏，引发市场关注。而平安银行、工商银行、建设银行等多家银行代销的旗下理财子公司产品，也都不同程度出现净值跌破1的现象。
有学者认为，多只理财产品净值出现浮亏，与4月份以来债券市场的巨幅波动有关，4月底以来债券市场的调整堪称是近两年以来债券市场调整最猛烈的一次，特别是央行宣布创设支持小微企业的货币政策新工具，宽信用支持实体经济预期升温。
同时作为经济领先指标的财新PMI公布结果好于市场预期，6月2日债券市场情绪降至冰点，出现了恐慌式下跌。其中5年期国开债单日收益率上行20bp，对应每百元面额价格下跌超0.8元，为近年来罕见的单日调整幅度。
而在“资管新规”的要求下，净值型产品的估值方式由传统的摊余成本法转为市值法，出现净值回撤的概率也更大。
对于净值浮亏，招银理财方面给出的解释是，短期的产品净值下跌是债券市场调整引发的价格波动，待市场情绪企稳，产品净值也会重回稳健。多数债券是持有到期，最终的收益率会向利息收益靠拢，不会出现净亏损。
但是，无论怎样，银行理财整体收益下行已是不争的事实。
根据普益标准监测数据显示，5月份全国整体银行理财收益环比下滑7BP至
3.59%，较今年1月份已经下滑18个BP。5月份共有332家银行发行了6914款银行理财产品，其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80%，较上期减少0.08百分点，收益创近43个月新低。
也就说，银行的零售业务将面临不小的挑战。
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受近年银行存款竞争压力不断加大、“资管新规”禁止发行保本理财产品等因素影响，结构性存款自2018年快速增长，成为保本理财的替代产品。
央行公开数据显示，截至2020年4月末，全国商业银行结构性存款余额约为12.14万亿元，环比增长4.05％，连续4个月增长，同比增长9.05%。其中，对公结构性存款同比增长13.35%，远高于个人结构性存款2.88%的同比增速。
虽然，随着收益率持续走低，结构性存款对个人投资者的吸引力将会减弱，但是对于机构而言，仍然存在较大吸引力，可作为保本理财的最佳替代品。
银行理财收益下降仅仅是银行业利润的一个缩影，虽然银行业利润增速总体趋缓，但是，我国银行业利润绝对量较大，根据央行研究，我国商业银行净息差处于国际中等水平，资本回报率（ROE）、资产回报率（ROA）都和欧美大行接近，并没有畸高。
可是，随着政策与市场的变化，银行之间的业绩将出现分化。
有学者认为银行理财亏损其实是正常的现象，过去银行理财没有打破过刚兑，而且都是预期收益类的模式，这也偏离了它作为资管产品的本质，扭曲了存款市场的竞争。
适度的打破刚兑有利于风险定价效率的提高，对未来进一步推动存款利率定价的市场化和合理化是有好处的。
而与其关注银行理财亏损问题，还不如将注意点放在今后一段时间不良贷款的陆续呈现和上升上。
因为不良贷款风险暴露存在一定滞后性，加之疫情以来银行业对企业实施延期还本付息等政策，违约风险暂时被延缓暴露，预计今后一段时期
在资产质量承压情况下，后期银行恐面临更大的不良贷款处置和资本消耗压力。
也就是说，未来银行业整体利润保持增长的压力还是比较大的。
疫情扫荡了旧的产业和商业模式，也重新塑造和定义了社会和经济的一切，技术、组织、生产、运营、营销等都发生了巨变。同时，数字化、智能化、云端化、物联化、远程化的加速，又催生许多在仓储、物流、零售、餐饮、媒体、教育、医疗、通信、资讯等领域的新商机，就看银行有没有眼光和风控能力，来参与和支持这些新生商机。
如果银行业想抓住这次机会，要重塑服务和调整产品结构，增加存在价值；明确自身的竞争优势和业务定位，锁定目标客户；认真评估数字化智能化战略在疫情期间的作用，以应对科技公司对金融服务的蚕食。
参考内容：
浦永灏：疫情之下，银行业面临生死大考，FT中文网
CF40研究部：后疫情时代，银行业要做好长期应战准备，中国金融四十人论坛
谢渝 ：备受关注与压力的银行业，还能一枝独秀吗？，JIC投资观察
《2020年度中国银行业发展报告》今日发布，中国银行业杂志
银行业自我颠覆正当时——2020年全球风险报告，BCG波士顿咨询
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